Nicolas Vitale

Nous fêtons ce mois-ci le troisième anniversaire de Trading Automatique. Que de chemin parcouru depuis les premières pages d'Avril 2009 écrites dans une petite chambre étudiante (une cage à lapin qui rappelera probablement des souvenirs à certains) avec une connexion internet incertaine!

Trading Automatique a été le début d'une grande aventure. De la simple volonté du partage d'une passion qui manquait fortement d'espace d'échanges à une aventure entrepreunariale via Alpha Novae qui se continue à Londres, l'histoire n'était pas toute tracée. Loin de là!

Trading Automatique, c'est désormais un site de plus de 300 articles avec 1500 inscrits sur un forum qui contient 15 000 messages, et une moyenne de 500 visiteurs par jour pour 70 000 pages vues mensuellement. Sans compter ses petits: Automated Trading, Automated Trading Shop et Alpha Novae. Tout ceci étant avant tout grâce à vous, je vous remercie tous de continuer à venir par ici toujours plus nombreux. Un remerciement particulier aux participants du forum sans qui Trading Automatique serait beaucoup moins intéressant et instructif.

3 ans après, la passion est toujours là! Certes, le regard et les avis évoluent avec l'expérience, mais la passion est toujours intacte. Bien que le temps disponible se fasse de plus en plus rare et qu'il devienne presque mission impossible de pouvoir cumuler toutes les casquettes, je veillerai à ce que Trading Automatique reste un espace d'échange intéressant qui diffère de ce que l'on trouve habituellement sur les forums. Et parce que le contenu n'est pas tout, je ferai mon possible pour préserver la bonne ambiance qui reigne sur nos forums. Pour reprendre les mots de FullPips, "Parfois quand je constate la somme de compétences présentes parmi les membres de trading-automatique, je me désole que le trading soit une discipline aussi individualiste!". Mais il ne tient qu'à vous à mettre vos compétences en commun!

3 ans de présence sur internet, c'est très bien, mais n'oublions pas que contrairement aux robots que nous chérissons, nous sommes humains avant tout... Et rien ne vaut un échange en chair et en os. Il est donc temps de faire muter notre petite communauté virtuelle en quelque chose de plus concret et matériel!

L'unniversité Pro-AT qui se déroulera à Lyon du 12 au 14 Mai à laquelle je suis convié pour donner deux conférences sur le trading automatique est donc une opportunité parfaite pour mettre un visage sur nos avatars... Une déléguation d'une dizaine de personne deTrading Automatique est déjà prévue! Dépéchez-vous pour prendre vos places. De telles rencontres pourront être répétées par la suite si celle-ci obtient le succès qu'elle mérite!

Bon trading à tous et à bientot à Lyon!

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Avril 2011 : 2 ans déjà...

Il y a deux ans: Edito Avril 2010 : Une année de trading automatique bullish...

Retrouvez tous les Editos de Trading Automatique ici.

Nicolas Vitale

Les coïncidences peuvent être amusantes. Il y a tout juste un an, mon édito de Mars 2011 s'intitulait "Pour plus de transparence...". Nous y parlions d'OrderBookFx qui synthétise les liquidités Forex présentes sur plusieurs ECN dans un même carnet d'ordre donnant par la même occasion des informations intéressantes aux traders.

Avec l'arrivée du premier échange (MTF) pour Forex et CFDs, l'écosystème du trading de ces instruments a depuis pas mal évolué vers cette transparence que nous ne cessons de demander sur Trading Automatique. Nous nous indignions d'ailleurs à nouveau dans l'édito de novembre.

Désormais, le monde du brokerage Forex et CFD peut être divisé en 3 catégories: les dealers ou Market Makers (par exemple SaxoBank), les ECN ou Non Dealing Desk (par exemple Dukascopy ou FXCM) et les MTF , "Multilateral Trading Facilities" ou Echanges (un seul actuellement, le London Multiple Asset Exchange).

Le sujet Dealing Desk vs ECN Non Dealing Desk a été débattu a plusieurs reprises, ici ou ailleurs. C'était aussi un des thèmes du Salon de l'AT de ce week end a Paris. Pour résumer, je déconseille fortement a tout trader automatique de travailler avec des dealers, brokers market makers, car la nature de votre trading n'est pas compatible avec celle de leur business et vos gains seront leurs pertes. Une telle situation ne peut perdurer pour le broker dealer qui prendra les mesures nécessaires, plus ou moins honnêtes, pour vous faire partir.

Avec l'arrivée d'un nouvel acteur MTF (type d'échange), une nouvelle question se pose et n'a pas encore été réellement traitée. Quelle est la différence entre un MTF et un ECN? Quel est l'intérêt de trader chez l'un ou l'autre.

Tout d'abord, il convient de préciser que le terme ECN, Electronic Communication Network, est un terme assez abstrait et général. Par ECN Non Dealing Desk, nous entendons ici des réseaux qui regroupent plusieurs acteurs du marché interbancaires: banques et autres ECNs. Quand le trader envoie un ordre chez un tel boker, celui ci est éventuellement fusionné avec d'autres ordres et potentiellement internalisé. Si 2 clients passent 2 ordres inverses au même moment, le broker peut éventuellement réaliser l'échange en interne entre ces deux clients. Dans le cas où notre ordre n'est pas internalisé, celui-ci sera communiqué aux membres de l'ECN, banques et autres ECNs.

Ces ECNs sont généralement "quote driven". Cela signifie que les banques proposent leurs prix de manière régulière aux brokers. Le broker peut donc arbitrer entre les diverses propositions et envoyer notre ordre a la meilleur offre. La banque a alors le droit d'accepter ou pas cet ordre. C'est le fameux "last look", dernier regard, du fournisseur de liquidité. Si l'ordre est refusé, le prix d'exécution doit être ajusté ou l'ordre doit être routé vers un autre fournisseur de liquidité. Une fois l'ordre exécuté, le broker ECN rajoute une commission chargée séparément ou place un upmark sur le spread final qui est communiqué au client. La deuxième solution étant moins transparente puisque le broker peut changer a son gré sa commission lors de slippage positif par exemple sans que ceci puisse être visible par le trader... Cf ce précédent qui a fait les grands titres il y a quelques mois.

Certains ECNs vont afficher un carnet d'ordre. Il est toutefois important de comprendre que ce carnet d'ordre est une synthèse de la liquidité proposée par les membres mais celle ci n'est ni centralisée chez le broker, ni garantie à cause du "last look".

Les avantages immédiats de l'ECN sont donc la liquidité disponible et l'indépendance du broker dans l'exécution dans la mesure ou celui-ci est honnête. Les désavantages sont la lenteur relative d'exécution, les slippages associées à cause du last look et de l'aspect décentralisé de la liquidité disponible, et une transparence non totale.

Passons au MTF. Un MTF fonctionne sous les même règles qu'un échange dans l'exécution des ordres. Contrairement à l'ECN "quote driven", le MTF est "order driven". L'exécution des ordres est basée sur une prioritée stricte du temps et des prix. Les meilleurs offres seront exécutées en premier quel que soit l'auteur, la taille des ordres et la date de sa transmission. En cas de prix identique, le premier arrivé est le premier servi, quel que soit l'auteur et la taille des ordres.

Le "last look" n'existe pas. Les fournisseurs de liquidité, qu'ils soient professionnels ou de simple traders passant des ordres limites, n'ont pas la possibilité d'annuler un ordre s'il est tapé. Le carnet d'ordre du MTF est un instantanné de la liquidité et des prix disponibles sur l'échange. Ceux si sont centralisé et donc directement disponibles. L'échange se rémunère finalement via une commission rajoutée sur le trade.

L'intérêt du MTF est donc le même que celui du trader, à savoir proposer les spreads les plus faibles en mettant en compétition le plus de fournisseurs de liquidités possibles. Plus les volumes de l'échange augmentent, plus grand est le nombre fournisseurs de liquidité et plus importante est leur compétition, ce qui aboutit à des spreads de plus en plus faibles.

Les avantages du MTF sont donc l'indépendance du model par rapport à l'exécution avec une transparence totale, une exécution rapide idéale pour les traders automatiques et un slippage par conséquent limité. L'inconvénient potentiel est le fait que la liquidité disponible est celle affichée. Il n'y a pas de possibilité d'en rechercher ailleurs pour exécuter des gros blocs.

L'intérêt de l'informatique est bien de pouvoir réagir sur des informations avec une rapidité inaccessible à l'être humain. Le MTF est la seule solution qui permette au trader algorithmique d'obtenir une exécution très rapide avec une vue exacte et fiable sur ce qui est proposé, ce qui est la base d'une exécution habile.  Ceci explique pourquoi Trading Automatique recommande le LMAX Exchange pour le trading du Forex et des CFDs.

Bon trading à tous!

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Mars 2011 : Pour plus de transparence...

Il y a deux ans: Edito Mars 2010 : Le trading automatique est-il vraiment automatique?

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Nicolas Vitale

Dettes, taxes, régulation, entreprises qui coulent,... l'ambiance est clairement morose sur le vieux continent. Heureusement, en se tournant vers l'est, au loin, l'optimisme ambiant permet de remonter le moral.

Le géant chinois n'aime pas se faire dicter un code de conduite, au moins par principe. C'est une question de "face" ou d'honneur comme nous disons ici... si ce n'est que l'honneur a une bien plus grande importance dans la culture asiatique. Les années de disputes entre la Chine et les occidentaux à propos de la sous valuation du Yuan n'a donc logiquement pas aboutit à des miracles. Comme le disait Confucius: "une petite impatience nuit à des grands projets". Mais les choses changent tout de même...

La régulation chinoise très forte à propos des échanges sur le Forex commence petit à petit à évoluer face à la perte de confiance dans le dollar et au développement éfreiné de son économie. Le marché des changes chinois évolue en conséquence depuis quelques années avec un taux moyen de 40% pour atteintre 14 trilliards de dollars en 2011 et le Yuan est prédestiné à devenir une devise majeur.

Face à cela, le Royaume Uni s'active avec Hong Kong pour faire de Londres la plaque tournante principale pour le trading du Yuan dans les années à venir, annonçant un développement économique futur important.

A cela s'ajoute que la chine possède de plus en plus d'investisseurs potentiels ayant d'importantes économies à placer. Près de 70% des échanges boursiers sont initiés par des particuliers! Associé à un développement de l'internet facilitant l'accès à des méthodes d'investissement à faible barrière d'entrée mais à forts potentiels de retours comme le Forex, la Chine possède un énorme potentiel de croissance pour les acteurs du domaine.

Mais le Forex n'est pas le seul concerné par le développement chinois. En 2011, le trading algorithmique n'a représenté que 0.6% des transactions boursières en Chine et les projections sont de 2.5% pour 2013 d'après une étude de l'entreprise "Celent". En effet, les algorithmes utilisés aux Etats unis ou en Europe ne peuvent être directement utilisés en Chine pour diverses raisons. De localisation bien sûr mais aussi à cause des vitesses d'exécution et de réceptions des données différentes et des régulations en place qui différent de celles que nous connaissons. La chine se présente donc là aussi comme une future source de croissance importante pour le domaine du trading algorithmique.

Alpha Novae suit avec une particulière attention l'évolution de la situation puisque nous avons la chance de posséder une directrice chinoise. Vous pouvez d'ailleurs visiter notre boutique en mandarin si vous préférez... Je lui laisse donc la parole pour finir cet édito comme il se doit.

近几年来中国在各方面飞速发展。房地产行业蒸蒸日上。中国人正在逐渐的寻求在其他行业和国外进行投资。在自动贸易上，国家宏观调控仍然占着主导地位，但是香港具有着投资的重要发展枢纽任务。忽略中国未来的发展和市场将是一个严重的错误。

Bon trading!

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Fevrier 2011 : Etes vous un Spacebar Trader?

Il y a deux ans:  Edito Fevrier 2010 : Faites travailler votre ordinateur

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Nicolas Vitale

Cette année restera probablement dans les anales de l'histoire, pour le meilleur tout comme le pire. Printemps arabes, tsunami japonais et Fukushima, Ben Laden, Libye, crise de la dette et de l'euro, etc. Un élément de l'actualité en a chassé un autre dans un rythme effrayant.

L'incertitude envers le future n'a rarement était aussi élevée. Entre crise européenne, nouvelles régulations et taxes financières à venir (ou pas), bien malin est celui qui peut présager du future de notre activité. Une seule chose est certaine, la terre continue toujours de tourner et avec elle les "affaires". Si le métier de trader évolue, il ne pourra jamais disparaitre... puisqu'il est au coeur des échanges humains. Mais essayez de faire comprendre ceci...

L'heure est également à celle du bilan pour Alpha Novae et Trading Automatique. Cette année fut très chargée puisqu'elle a vu l'arrivée de trois nouveaux sites: www.automatedtrading.eu la version anglophone de notre portail, notre boutique trilingue www.automatedtradingshop.com et notre site vitrine www.alphanovae.com.

Notre communauté s'est aussi développée "on line" sur le forum de trading automatique. Merci à tous les contributeurs pour le partage de votre passion! A noter que nous aurons l'occasion de nous rencontrer "off line" cette année via certains évènements dont nous vous parlerons bientôt.

Cette année a également été riche en nouveaux produits et services. En boutique, les outils EasyTrade, Duplicator, OCO Orders, Pegging Orders, etc, simplifient la vie des traders. Au niveau des services, nous avons ajouté du conseil pour le choix de la plateforme de trading, outil indispensable à tout trader en automatique, ainsi qu'une gamme à destination des professionnels avec par exemple le package Hedge Fund Start Up.Suite aux points faibles des plateformes de trading automatique actuelles, nous avons également démarré cette année le développement de notre propre solution de trading algorithmique AlphaTrader qui se connecte actuellement à LMAX et XTrader Pro. La version actuelle AlphaTrader 1.2 sera amméliorée cette année autant du point de vue de la connectivité que des fonctionalités de trading afin de rendre possible les algorithmes de nos clients les plus exigents.

Dans ce climat actuel dominé par l'incertitude, nous avons décidé de commencer l'année avec un nouveau service qui au contraire amène sécurité et contrôle aux traders algorithmiques: Alpha RainMaker. Alpha RainMaker a comme triple mission d'assurer la surveillance du fonctionnement des systèmes et de générer les alertes nécessaire, de sauvegarder l'environnement de trading régulièrement, et de gérer le redémarrage automatique de l'environnement de trading sur un serveur de redondance en cas de problème.

La mise en place d'une architecture de surveillance, d'alertes, de redondance et de failover tel Alpha RainMaker est d'ailleurs en passe de devenir une obligation réglementaire en europe suite aux recommandations de l'ESMA (European Securities and Markets Authority).

Autrefois réservée aux institutionnels ayant les moyens de gérer une telle complexité technologique, Alpha RainMaker apporte la tranquilité aux traders indépendants et aux petites et moyennes entreprises de trading: trading shops, CTA, hedge funds, money managers, etc.

N'hésitez pas à nous contacter pour voir comment Alpha RainMaker peut amméliorer la sécurité de votre trading et en diminuer les coûts (erreurs de trading, serveurs, down time, etc). Le lancement est prévu pour début 2012 et une version beta sera bientôt accessible.

Pour conclure, je souhaiterais tous vous remercier sincérement. Nos clients pour leur confiance et leur fidélité. Et les intervenants du forum pour leurs échanges qui font vivre notre communauté.

Je vous souhaite à tous une très bonne année 2012. Réussite dans votre trading et vos projets, sans oublier le bonheur et la santé.

Bon trading à tous !

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Janvier 2011 : Vers de nouveaux horizons

Il y a deux ans:  Edito Janvier 2010 : La qualité n'est jamais un accident

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Nicolas Vitale

C'était un réveillon de Noel joyeux pour ces employés d'un hedge fund HFT (trading haute fréquence), puisque l'année avait été bonne et les bonus s'annonçaient par conséquent généreux.

C'était sans compter un mauvais tick dans un flux de données, un changement de code non communiqué, un bug ayant passé au travers des tests de validation et deux protections de sécurité désactivées ce soir-là par erreur. Pris indépendamment, chacun de ces problèmes aurait dû être bénin. Mais parce qu'ils arrivèrent ensemble et que la plupart du personnel célébrait Noel au lieu d'assurer la surveillance, le système inonda le marché de centaines de milliers d'ordres incorrects en quelques secondes. Suffisamment furent exécutés et le Père Noel put ainsi redistribuer un demi million de dollars venant de nos traders malchanceux à d'autres qui se rappelleront aussi longtemps de ce cadeau de Noel non attendu.

Presque toutes les entreprises exerçant dans ce domaine ont une histoire de ce type à raconter. Et pourtant... La majorité des problèmes pourrait être évitée si une infrastructure adaptée était mise au point avec la même importance que celle accordée aux éléments cœurs des systèmes de trading. Toute infrastructure de trading algorithmique devrait répondre aux besoins de surveillance, sauvegarde et redondance du système.

Ces besoins sont d'ailleurs en passe de devenir règlementaires puisque l'ESMA (European Securities and Markets Authority) a déjà publié un brouillon de ses directives dont la version finale est attendue pour fin 2011 ou début 2012. Ces directives visent à réguler les acteurs au sens large du trading algorithme pour s'assurer ceux-ci opèrent en respectant des critères minimum au niveau technologique, de processus et organisationnels. Uniquement des recommandations pour le moment, ces directives pourront probablement devenir obligatoires avec l'arrivée prochaine de MiFID II.

L'ESMA recommande par exemple une présence humaine compétente pour exploiter des systèmes de trading. La mise en place de vérifications élémentaires avant d'envoyer les ordres sur le marché ainsi que après leur exécution. Le maintien d'un infrastructure de redondance et l'existence d'un processus de fail over pour pouvoir assurer la continuité de l'activité en cas de problème majeur sur l'infrastructure principale. L'existence de procédure de tests et de validations avant de déployer un système dans un environnement de production. Etc.

Comme tout papier officiel la liste est longue et compliquée. Mais sans trop rentrer dans les détails, tout trader algorithmique sérieux devrait dès à présent pouvoir réponde à ces questions élémentaires:

- Quelle est la procédure mise en place pour tester et valider mes nouvelles stratégies avant de les déployer sur compte réel?

- Existe-t-il un système de surveillance qui puisse m'avertir en cas de problème dans l'exécution de mes stratégies: connexion, crash, excès d'ordres, etc. Un système qui puisse marcher si votre serveur de trading ne réponde plus du tout.

- En cas de problème majeur sur le serveur de trading principal, existe-t-il un processus de failover qui permette de reprendre le trading de manière normale dans les plus brefs délais.

- Un support humain est-il présent pour gérer les imprévus?

Il est facile de faire la liste des prérequis mais bien plus difficile de la mettre en place au vue de la technologie et des compétences nécessaires, bien loin de celles que possèdent généralement les traders plus concentrés sur le cœur de leur business. Et pourtant, le marché et la loi de Murphy viendront vite rappeler leur importance. A quoi bon avoir un money management et un risk management parfait s'il ne prend pas en compte les aléas techniques?

Alpha Novae s'active donc pour proposer début 2012, en association de nos offres de consulting, des solutions clés en main permettant de répondre aux problématiques de surveillance et redondance pour sécuriser votre business... tout en en vous laissant le temps de vous consacrer à votre alpha. Des offres de démos seront proposés aux premiers intéressés prochainement, n'hésitez donc pas à nous contacter.

Je vous souhaite à tous de bonnes fêtes de fin d'année... bien meilleures que celles de nos imprudents amis.

Bon trading à tous !

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Décembre 2010 : BlackBox Leaks ou comment transformer une grenouille en princesse?

Il y a deux ans:  Edito Décembre 2009 : Ne tradez pas en aveugle sur les marchés

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Nicolas Vitale

Détrompez-vous, le but de cet édito n'est pas de lancer après Occupy Wall Street et Occupy LSE, le nouvel Occupy Trading Automatique. Non, j'ai bien peur que nous nous trouvions déjà du mauvais côté de la barrière...

Mais ceci ne devrait pas nous empêcher de nous indigner face à certaines pratiques plus ou moins acceptées dans le domaine du trading pour particuliers. Non, les brokers dealers ne sont pas une fatalité. Non, l'opacité sur les CFDs ou le Forex n'est pas une règle en soi.

Le Forex tout comme les CFDs sont des produits " OTC", négociés de gré à gré. Ceci signifie de manière savante que la transaction est négociée directement entre les deux parties sans passer par un échange neutre où les fournisseurs et les preneurs de liquidité sont en concurrence. Ou en quelques mots que votre intermédiaire peut proposer les prix qu'il souhaite et qui l'arrangent. Libre à vous de les refuser... Un marché OTC est donc bénéfique à tout le monde seulement si les deux parties sont correctement informées pour que l'une n'abuse pas de son savoir supplémentaire sur l'autre. Il est d'ailleurs reconnu qu'un broker dealer, prenant la contrepartie des ordres de ses clients, réussit d'autant mieux qu'il reste mieux informé que ses clients. Le conflit d'intérêt est évident...

Un modèle vient toutefois assainir le marché OTC. C'est celui du MTF, Multilateral Trading Facility, qui, autrefois réservé aux institutionnels, ouvre désormais ses portes aux traders particuliers via LMAX, le London Multiple Asset Exchange. Un MTF fonctionne comme un échange, avec un carnet d'ordres visible (5 niveaux pour LMAX) et la possibilité pour tout intervenant d'apporter de la liquidité via des ordres limites visibles dans le carnet, ou d'en prendre via des ordres au marché. Comme un échange Actions ou Futures, le MTF a des membres qui ont l'obligation de coter : à l'heure de l'édito, pour LMAX c'est Goldman Sachs, JP Morgan et Optiver, mais la liste peut s'allonger si d'autres volontaires se présentent. Les transactions sont ensuites compensées via une chambre de compensation institutionnelle (clearing house) : LCH Clearnet. De fait, on ne trade pas des CFDs sur LMAX, mais des ccCFDs: Centraly Cleared Contract For Difference.

(Cliquez pour aggrandir)

Mais le fait que les instruments soient compensés centralement comme c'est le cas avec les produits listés ne doit pas éclipser une autre avancée majeure. En prenant le parti de la technologie, indispensable lorsque l'on bâtit un échange sérieux, LMAX propose un environnement de trading à faible latence où les vitesses d'exécution se mesurent désormais en millisecondes. Certes, ces vitesses ne sont pas vraiment importantes en soi pour la plupart des traders particuliers. Mais elles sont indispensables aux traders professionnels, en particulier les arbitrageurs. Et ceux-ci sont les garants de l'obtention de prix cohérents...

En effet, comme nous l'avons vu, les CFDs étant des produits OTC, leurs émetteurs peuvent les coter comme bon leur semble... Mais ceci n'est pas tout à fait vrai. Car dans un environnement transparent et équitable, les traders peuvent arbitrer les irrégularités entre les CFDs et leurs sous-jacents, Futures ou Actions. Les irrégularités sont donc limitées par la possibilité et la rapidité d'exécution chez l'émetteur des CFDs.
Certains petits malins ont probablement essayé d'arbitrer un broker dealer MT4 avec un autre broker ECN (schéma broker dealer vs ECN)... Ceci est malheureusement impossible dans la pratique car le broker dealer repère les arbitrageurs et ralentit leurs ordres (freeze, requotes) ou ferme directement leur compte... On ne peut pas trop leur en vouloir, puisque les arbitrageurs tapent dans les propres réserves du broker... Rappelez vous, un broker dealer ne réussit que tant qu'il reste mieux informé que ses clients car il prend la contrepartie des ordres !

Mais dans un environnement MTF à faible latence, les ordres sont exécutés en quelques millisecondes et le broker n'a aucun intérêt à ralentir les arbitrageurs puisqu'il ne prend pas contrepartie des ordres et que ceux-ci paient une commission fixe par trade. Les fournisseurs de liquidité ont donc l'obligation de coter le plus proche possible des sous-jacents pour éviter de se faire arbitrer. Certes, ils ont toujours la possibilité de coter comme bon leur semble, tout comme vous d'ailleurs, mais vous avez également l'opportunité de leur faire regretter tout écart...

Dans ce sens, le modele bâti par LMAX est une réelle avancée dans le trading pour particuliers et participe à l'assainissement du marché OTC du Forex et des CFDs.

Rien n'étant parfait dans ce bas monde, le MTF n'est pas non plus exempt de défauts. Son talon d'Achille est la liquidité. Contrairement à un échange, les fournisseurs de liquidité et les traders sont moins nombreux. Un trader ayant un fort capital continuera donc probablement à privilégier le sous-jacent Future tradé sur son échange officiel. Mais l'absence de "flux toxiques" sur les MTFs orientés particuliers peut toutefois les rendre attrayants, au moins pour diversifier l'exécution de ses ordres.

Concernant le trading automatique, notez que LMAX permet aux développeurs d'utiliser gratuitement leur API Java ou C#. Les traders intéressés par une exécution rapide pourront quant à eux se tourner vers AlphaTrader ou plus classiquement MultiCharts via une offre gratuite.

Bon trading à tous !

Nicolas Vitale
Trading Automatique et Automated Trading
Directeur de Alpha Novae

Il y a un an : Edito Novembre 2010 : L'edge technologique

Il y a deux ans:  Edito Novembre 2009 : Humains avant tout

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